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化药、中药、医药商业等领域谁前三季增长最快?

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化药、中药、医药商业等领域谁前三季增长最快?

【摘要】:
医药网11月13日讯 2018年前三季度,医药上市公司平均收入、营业利润、归母净利润分别同比增长23.16%、19.85%、17.14%。收入方面,2018年前三季度平均营业收入44.56亿元,同比增长23.16%,高于2017年19.15%的增速,提高4.01个百分点。行业收入增速加快,主要原因有:两票制高开因素导致收入增长较快、用药结构调整下治疗性用药高速增长、新进医保品种快速放量。而在细分行

医药网11月13日讯 2018年前三季度,医药上市公司平均收入、营业利润、归母净利润分别同比增长23.16%、19.85%、17.14%。收入方面,2018年前三季度平均营业收入44.56亿元,同比增长23.16%,高于2017年19.15%的增速,提高4.01个百分点。行业收入增速加快,主要原因有:两票制高开因素导致收入增长较快、用药结构调整下治疗性用药高速增长、新进医保品种快速放量。

而在细分行业中,原料药、CRO/CMO、增速最快;医药零售、中药板块在第三季度增速有所加快

1.化学制药:龙头公司增长稳健

化学制药板块18年前三季度业绩略有下滑趋势,但是整体仍较稳健,其中创新药龙头(如恒瑞医药)及转型升级类公司(如科伦药业)表现突出。今年前三季度板块整体收入和利润略有下滑的趋势。2018前三季度化学制药板块公司营业收入整体增速约为25.4%,相较于2017年同期增长6.6个百分点;扣非净利润增速为14.7%,相较于2017年同期提升了7.8个百分点,提升较为明显。其中有部分收入增长来源于两票制后药企销售模式转位高开的影响,但是从利润端来看整个板块仍保持稳健的增速。

从主要公司的情况上来看,各大处方药龙头公司基本维持了稳健的增长速度。恒瑞医药三季度收益于肿瘤药增值税下降和新品种放量增速有所提升。科伦药业今年积极转型,原料药业务投产、制剂业务积极备战,出现大幅增长。华海药业业绩受到缬沙坦原料药事件影响,同比去年出现明显的下滑。现代制药由于进行并购重组在财务数据上同比表现出较快增长。哈药股份由于公司改革导致2017年业绩出现明显下滑。人福医药业绩出现下滑,主要是资产并购的影响以及宣传投入等。

2.中药:增长缓慢,亦有分化

前三季度中成药子行业收入和净利润增长缓慢,其中总收入、归母净利润和扣非后净利润分别同比增长22.6%、15.6%和9.2%。营较2018一季报和中报有所下降;扣非归母净利润增速达到历史新低9.2%。

云南白药由于公司控制发货清理渠道库存,17年以来营收增速趋缓;天士力经营稳健,中药大品种及化药维持稳健增长,业绩符合预期;济川药业2018年以来继续呈现高速增长,2018Q1受益流感爆发营收及业绩增速大超市场预期,前三季度依然受益,蒲地蓝OTC端仍处于开拓期,高速增长得以延续;同仁堂经营稳健,未来公司大兴生产基地的产能增量有望弥补现有产能缺口,解决公司现在面临的产能受限问题。另外华润三九经营稳健,2018Q3增速较快主要由于2017同期基数不高。

值得注意的是,东阿阿胶在2018Q3业绩下滑,主要原因在于:公司自2017年下半年开始进行渠道调整和受一季度水煮驴皮事件影响。